花旗发表报告指，中国互联网行业板块今年以来累涨44.8%，优于东南亚(+24.7%)、日本(+21.Kaiyun体育官方网站 开云登录网站9%)及美国(+19.2%)，驱动因素来自贸易关税不确定性缓和，以及区域性资金流动轮动。虽然估值倍数已有一定修复，但多数中资互联网公司相较于全球同业及中国境内其他科技/消费类个股仍具折让。随着阿里巴巴及腾讯展现出AI驱动的正向乘数效应，加上产业垂直领域对AI的加速采用，该行预计下半年资金将从体验与服务消费板块转向AI与云计算相关股份。外卖与实时零售的竞争料将延续至四季度，游戏业务则有望受惠于新玩法与高黏性持续增长。
该行首选包括1)核心AI主题kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页标的：腾讯(目标价735港元)、阿里巴巴(目标价187美元、183港元)；2)高啤打配置：拼多多(目标价168美元)；3)携程(目标价85美元)及满帮(目标价16美元)。
阿里巴巴：淘宝闪购与电商主站协同效应显著 云业务收入增长超预期 阿里巴巴-W(09988.HK)：云业务超预期 AI持续投入 德银：将拼多多目标价上调至130美元 大行评级｜建银国际：上调拼多多目标价至148美元 上调2025至27年盈测 携程集团-S(09961.HK)：利润及回购好于预期 国际业务继续高增 携程集团-S(09961.HK)：经营利润增速环比提升 50亿美元回购计划彰显积极姿态 腾讯控股(00700.HK)9月3日耗资5.51亿港元回购91.6万股 腾讯控股(00700.HK)9月2日耗资5.5亿港元回购91.3万股 满帮Q1核心运营数据齐创新高，政策与技术驱动新增长 满帮2025年一季度营收27亿元 同比增19% 调整后净利润创新高