人工智能驱动的数据中心建设热潮持续升温，但对整个行业可能因过度炒作和不断增长的投资需求而崩溃的担忧也在加剧。
穆迪公司发布的2026年全球数据中心市场展望报告显示，在人工智能、云计算和互联网服务的推动下，服务器集群容量需求将持续增长，市场保持常态化发展。
该金融服务公司估算，从现在到本十年末，为跟上预期的容量扩张水平，至少需要3万亿美元的投资。这包括建筑物成本、IT基础设施以及维持运营所需的电力费用。
然而，报告也指出了对电网限制和建设瓶颈的担忧，警告称在人工智能生态系统中展示实际收入生成能力将变得越来越重要，以平息外界对人工智能泡沫日益增长的议论。
对可持续性的质疑并非新鲜事物。麦肯锡公司在2025年5月警告称，巨额资金正基于需求预测投资于人工智能领域，而这些预测充其量只是有根据的猜测。
麻省理工学院研究人员声称，95%的企业组织迄今为止从其人工智能投入中未见任何回报。穆迪公司本身也表示，涉及OpenAI和微软等公司的循环交易正在让投资者感到不安。
美国六大超大规模云服务商——微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、甲骨文、Meta和CoreWeave——在2025年的资本支出接近4000亿美元，预计2026年将达到5000亿美元，2027年将达到6000亿美元。穆迪报告中的图表显示，全球总投资将在2029年达到峰值，然后在2030年开始下降。
新数据中心开发面临越来越大的阻力，主要是大多数市场的电力供应问题，公用事业公司和发电商难以满足意外的电力需求激增。
穆迪还注意到，在某些市场，当地对新建项目的反对声音有所增加，通常是由于公众对其电力和水资源消耗的担忧，以及对公用事业账单的影响。
不过，拥有支持性法律的地区将继续吸引开发项目，一些政府正在调整监管框架以鼓励人工智能数据中心建设。英国去年宣布了具有简化规划流程的人工智能增长区。
随着风险开云网址 kaiyun官方入口增加，开发商面临客户越来越大的压力，要求缩短建设周期，以便超大规模租户能够尽快增加新容量。
但这与包括对熟练劳动力、建筑材料和关键设备的高需求等问题相冲突，推高了建设成本。
报告称，一些租户现在愿意承担他们以前避免的交付风险，包括将电力和公用设施可用性从完工要求中豁免。
关于循环交易，穆迪指出，OpenAI在试图扩大其收入基础的同时，已签署了大量新数据中心容量和其他资产的千兆瓦级合同。
这些资产的大部分融资依赖于与微软或甲骨文等超大规模云服务商的长期租赁协议，但OpenAI在人工智能生态系统中日益增长的存在，根据其成功程度，构成了日益增长的信贷风险，报告指出。
据此kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页前报道，OpenAI在截至2025年9月30日的季度中遭受了115亿美元或更多的净亏损。
A：穆迪公司估算，从现在到本十年末，为跟上预期的容量扩张水平，至少需要3万亿美元的投资。这包括建筑物开云网址 kaiyun官方入口成本、IT基础设施以及维持运营所需的电力费用。
A：美国六大超大规模云服务商在2025年的资本支出接近4000亿美元，预计2026年将达到5000亿美元，2027年将达到6000亿美元，全球总投资将在2029年达到峰值。
A：新数据中心开发面临电力供应问题、当地反对声音增加、熟练劳动力短缺、建筑材料和关键设备需求高涨等挑战，这些因素都在推高建设成本并延长建设周期。