证券之星消息，近期蓝思科技（300433）发布2024年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
AI的快速发展正深刻改变着智能终端，不仅直接加速了智能手机和电脑的换机周期，更对产品设计、硬件性能提出了更高要求，例如硬件空间结构的优化、结构件材料和工艺升级等，进而推动产业链价值提升。此外，相关技术的发展也推动了人们对智能终端的需求上升，例如折叠屏手机的升级迭代带动了屏幕数量的增长，从直板机的单屏向双屏乃至三屏演进，同时采用超薄柔性玻璃（UTG）等新型材料及其模组，使得单台产品的价值较其他产品大幅提升。
据市场研究机构IDC统计，2024年全球智能手机出货量达到12.4亿部，同比增长约6.4%，标志着智能手机市场在经历了波动后重新回暖。其中，多款折叠屏手机新品推向市场，并在厚度、重量、价格等方面进一步优化，更加贴近消费者需求。据IDC统计，中国折叠屏手机出货量约917万台，同比增长30.8%。
在可见的未来，随着AI大模型在端侧加速应用，智能手机和AI电脑行业正朝着更智能、更便捷的方向迅速发展，多款AI电脑在今年集中发布，各大厂商在硬件和软件端积极发力，争抢AI加速应用的新机遇。据IDC预计，2025年生成式AI手机出货量将近4.2亿部，同比增长82.7%，将会占据智能手机市场份额的三分之一，市场潜力巨大，AI将成为消费电子市场增长的重要驱动力。
根据研究机构EVTank、伊维经济研究院发布的数据，2024年全球新能源汽车销量达到1,823.6万辆，同比增长24.4%，预计2025年全球销量将进一步上升到2,239.7万辆。根据中国汽车工业协会的数据，2024年全年汽车销量达3,143.6万辆，同比增长4.5%，新能源汽车销量达到1,286.6万辆，同比增长35.5%。据全国乘用车市场信息联席会统计，2024年12月新能源车型销量渗透率达49.2%，标志着新能源汽车正逐渐占据国内市场的半壁江山。据IDC预测，中国乘用车市场中的新能源汽车市场规模预计在2028年将突破2,300万辆，年复合增长率达22.8%，持续增长潜力强劲。
随着智能驾驶和无人驾驶技术日益成熟及应用加速，智能座舱渗透率不断提升，整车的人机交互正向个性化、便捷化和多模态发展。而车载显示与感知系统作为车内人机交互体验的核心载体，将迎来黄金发展期，中控屏、仪表盘、智能kaiyun体育全站 Kaiyun登录网页B柱、投显等交互核心部件的智能化与驾乘体验的提高密不可分，将不断提升出行标准与用户体验。
在数字化浪潮和智慧零售终端技术的持续发展下，智慧零售终端和电子价签作为智慧零售领域的核心设备，有力推动了线上线下融合和消费体验的提升。比如，借助创新的智慧零售终端，人们仅需通过NFC触碰即可完成支付，操作便捷，提升了支付效率和支付体验；同时，电子价签通过实时信息更新、低能耗和远程管理，迅速替代传统纸质标签，成为零售业智能化管理的必备工具。这些智能设备不仅革新人们的支付方式，还推动支付行业和零售业向更高效、智能的方向发展，带来更多便利和可能。
2024年以来，以智能机器人和AI眼镜/头显等为代表的新兴市场正在迎来一场产业化变革，预期将极大影响人们的生产、生活方式。其中，人形机器人作为智能机器人的重要领域，近年来备受关注，预计其市场规模将大幅度增长，并且随着人形机器人产业化加速，关节模组、灵巧手、躯干等结构件和模组作为核心载体，具备技术壁垒高、工艺复杂度大的特性，需要专业供应商协助整机厂商进行生产。通过高精度结构件的模块化生产，既能降低整机成本，又能提升供应链效率，同时推动行业向标准化、模块化演进。
智能穿戴类设备也正在与AI进行有机融合。AI眼镜/头显等新一代智能终端，支持视觉AI辅助、语音交互等功能，通过软件生态的协同为消费者带来全新体验，未来创新型的产品设计与AI的融合应用也将极大地助推相关产品的更新迭代。根据IDC预计，2025年全球智能眼镜预计出货达到1,205万台。
随着新兴市场的爆发，行业内优秀企业有望依托专业化生产经验与规模化制造能力而受益，为新兴领域的客户提供从零部件到整机的一站式解决方案。
报告期内，公司主营业务及行业地位未发生重大变动。公司是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务涉及智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等产品的结构件、功能模组、整机组装等，涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、皮革、玻纤、碳纤维等材料，以及与之配套的辅料、工装夹具模具、生产设备、检测设备、自动化设备、自主研发的工业互联网系统等。
技术创新是公司发展的核心驱动力。公司长期以来专注科研及创新投入，积累了大量材料和工艺上的核心技术，引领智能终端领域的技术变革，为智能终端美观度和功能性提升做出重要贡献。公司以“四新”为指引，围绕行业关键问题、市场需求和技术发展，开展技术研发、产品创新、生产工艺优化等研究，构建了完整研发体系。截至报告期末，公司有效专利为2,249件（其中发明专利495件，实用新型专利1,619件，外观设计专利135件），软件著作权为127件，涵盖加工工艺、产品检测、设备开发、新型材料、工业互联网、生产数字化、智慧园区、企业资源管理等多个领域。
在消费电子产品和智能汽车领域，公司一直是众多全球知名客户的长期战略合作伙伴，如：苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、谷歌、Meta，特斯拉、宁德时代、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来、比亚迪等。凭借深厚的技术储备、强大的制造能力、高效的生产流程、领先的研发能力，公司不断拓展与现有客户合作领域，并不断发展新客户，进一步丰富公司的客户资源、产品结构。与此同时，公司在国内外设立了多个生产研发基地及办公驻点，以贴近客户布局的方式快速响应客户多样化需求。
平台化布局方面，公司已具备以核心技术为支撑的产业化能力体系，紧抓市场扩展所带来的机遇，积极拓展从消费电子、智能汽车与座舱到智能穿戴，以及智慧零售、智能机器人等方面的全领域应用；垂直整合方面，公司已拥有从新材料生产、智能设备研制及生产、产品设计、软件开发、结构件和模组产品生产、质量管理、整机组装等全产业链一站式服务解决方案。
作为业内最早研发、制造、大规模应用自动化设备和智能智造工业体系的企业之一，公司持续推进物联网、智能仓储、产线全线自动化、单片流、在线检测等技术和工艺创新，将生产制造与工业互联网、大数据、云计算、人工智能等进行深度融合，提高数据自动化采集分析和反向控制水平，提高生产效率和良率，降低生产管理成本。通过自主研发的“蓝思云”工业互联网平台，蓝思科技现有的智能制造系统已形成完整的内部串联，实现生产全流程自动化导入及机器设备智能化升级。
公司核心团队业务精通、经验丰富，且具有全球化视野。在公司核心管理人员的带领下，公司已形成经验丰富、层次清晰、梯度合理的国际化管理团队，为公司扩大在行业内的竞争优势奠定了坚实的基础。公司全面推行集团管理下的事业部制，设立脆性材料事业部、金属及其他非脆性材料事业部、模组事业部，通过优化组织、简化流程、提升效率、降低成本，提升精益管理水平，进一步巩固了公司的竞争优势。
2024年，公司的产业链垂直整合战略开始发挥成效，组装业务实现同比快速增长，导入了更多自有上游外观件、结构件及功能模组，各条业务线全面增长。同时，公司深入降本增效，深挖智能智造潜能，管理费用率同比下降0.63个百分点，销售费用率同比下降0.23个百分点，财务费用率同比下降0.52个百分点。研发投入加大，针对折叠屏手机、人形机Kaiyun体育官方网站 开云登录网站器人、AI眼镜、智能汽车、智慧零售、TGV通孔玻璃基板等领域开展了前沿研发，提前储备核心新技术，并开始在一系列新产品上应用，研发支出达到创纪录的27.85亿元。报告期内，公司实现营业收入698.97亿元，同比增长28.27%；归属于上市公司股东的净利润36.24亿元，同比增长19.94%；基本每股收益0.73元/股，同比增长19.67%；经营活动产生的现金流量净额108.89亿元，同比增长17.08%。公司主要业务板块发展情况具体如下：
报告期内，智能手机与电脑类业务实现营业收入577.54亿元，同比增长28.63%。公司在玻璃、陶瓷、蓝宝石、金属等外观件、结构件和功能模组领域稳居领先地位，并在整机组装领域获得更多大客户的认可和信赖，导入了新品类和新项目，以组装为主的湘潭蓝思营业收入同比增长97.42%。
报告期内，智能汽车与座舱类业务实现营业收入59.35亿元，同比增长18.73%。公司深耕已有超过30家智能汽车客户的基础上，凭借全产业链垂直整合能力和全球化供应链布局，赢得了更多业务机遇，中控模组、仪表面板、智能B柱与C柱、充电桩、座舱装饰件、无线充电模组等产品保持较快增长，超薄夹胶玻璃取得突破，进入批量生产阶段，单车价值量迎来提升。
报告期内，智能头显与智能穿戴类业务实现营业收入34.88亿元，同比增长12.39%。公司研发和生产的外观件、结构件、光学镜片等部件在多款高端AI眼镜和头显产品上实现了应用，并推进、完成了多款即将量产的新品研发，智能手表相关的玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷等结构件亦保持增长，智能穿戴类业务潜力有望进一步释放。
报告期内，其他智能终端业务实现营业收入14.08亿元，同比增加754.23%。该部分增长较快，主要得益于公司发挥强有力的整机开发、精密制造、自动化整机组装能力，在短时间内为客户实现产品从概念构想到大规模量产。同时，公司也通过导入更多自有零部件和功能模组，进一步增强垂直整合能力，提高公司总体效益。
2025年，公司将巩固在智能终端全产业链一站式精密制造的领先地位，把握新兴市场发展机遇，重点从以下方面开展工作：
为满足全球客户持续提升的精密制造需求，巩固公司在全球市场的领先地位，增强供应链韧性，公司将积极优化Kaiyun体育官方网站 开云登录网站产能布局，从战略上拓宽业务版图，使自身的制造能力与全球市场动态以及客户需求相契合。
同时，公司将围绕中长期发展战略，将有选择性地通过并购重组、联合投资、战略入股等方式，凝聚和转化资源优势，进一步拓宽公司的产品和服务，提升公司的核心竞争力。
公司将围绕消费电子+智能汽车+人形机器人的“多轮驱动”战略，凭借在玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷等原材料领域，触控、显示、指纹识别等模组领域以及整机组装领域具有的领先地位和技术积累，推动产业链垂直整合，提升在全球市场的竞争力。
加强新领域、新业务开拓，公司紧抓人形机器人、AI眼镜/XR头显、智慧零售终端等新兴市场的发展机遇，积极拥抱智能终端产品向AI升级的产业趋势，开拓新兴市场的新客户、新产品，进一步丰富产品组合，满足客户多样化需求。
在推进自研自动化设备和工业互联网建设的基础上，公司加大生产工艺升级与制造装备的研发投入，对现有产线及系统进行智能化改造，运用人工智能、大数据，持续提升生产力，进一步提高生产效率、降低人力成本和单位能耗，打造行业领先、数据驱动的超级工厂。
作为一家以科技创新为驱动力的公司，公司坚持“四新”研发战略，持续投入研发以巩固技术领先地位。公司将以蓝思创新研究院、深圳研发中心以及即将启动的昆山研发中心作为研发体系的核心，持续开展技术研发和产品创新，聚焦脆性和非脆性材料的研发与应用，布局光波导、折叠屏组件、镀膜技术、整机设计和生产、新能源、机器人和人工智能等新领域，为公司持续产品创新和市场开拓奠定技术基础。
积极践行可持续发展理念，巩固和发扬公司在清洁能源、中水回收、废物回收等方面的优秀实践，参照借鉴国际主流ESG标准和体系，不断完善公司在环境、社会责任和公司治理等各维度的制度建设和规范管理，提升公司可持续发展的治理水平。同时，通过生产工艺流程的持续优化与智能智造升级，持续推进绿色制造，进一步减少生产废弃物和碳排放。积极做好与投资者、客户、供应商、员工及合作伙伴等利益相关方沟通交流，以及可持续发展方面的内部治理和对外宣传，提升市场对公司ESG治理水平的认可。
公司的主要客户为消费电子和智能汽车行业的全球知名品牌，公司出口商品、采购进口原材料主要使用美元结算，汇率大幅波动将会对公司经营业绩产生一定影响。
公司采取积极主动的应对策略，通过与银行签订协议锁定汇率、调整外汇敞口、延期结算外汇等方式控制、抵御风险。
公司是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，下游主要为消费电子、智能汽车等市场。由于这些市场具有时尚性强、更新速度快、品牌众多等特点，消费者对不同品牌不同产品的偏好变化速度快，导致市场占有率结构变化周期短于其他传统行业。若未来因宏观经济形势、消费者喜好改变等原因导致市场出现重大变化，将对公司经营成果产生不利影响。
公司主要客户为消费电子和智能汽车行业的全球知名品牌，客户集中度相对较高。如果我们的主要客户不能继续与历史相似的水平、规模或条款与我们进行合作，将对公司经营业绩产生一定影响。
公司将在继续深化与现有客户合作的基础上，积极开拓新市场、新客户、新产品，优化客户与产品结构，提升智能制造水平与生产效率，降低生产成本，继续以技术、研发、创新、规模和管理等方面的综合优势，赢得更多客户和市场的认可。
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证券之星估值分析提示蓝思科技盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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