美联储如期降息，9月板块开启区间震荡。人工智能板块指数（884201.WI）9月涨跌幅为-0.44%，同期上证综指涨跌幅0.64%、沪深300涨跌幅3.2%、创业板指涨跌幅12.04%，9月人工智能板块成交额为26655.8亿元，同比526.74%，环比5.22%。我们认为，9月市场以及人工智能板块开启区间震荡行情，伴随9月美联储宣布降息25个基点，基准利率区间由此前的4.25%-4.5%下调至4%-4.25%，美联储如期Kaiyun平台 开云体育官方入口重启降息对全球市场利好，全球流动性改善有望推动资本流向新兴市场，虽然中国基准利率维持较低水平，但仍有一定宽松空间。此外海外及国内巨头算力军备竞赛进入白热化，算力基础设施等高景气度赛道打开盈利空间，有望迎来戴维斯双击。
全球AI基建与算力提速，英伟达、OpenAI、阿里押注算力底座。9月22日英伟达与OpenAI宣布战略合作，双方将分阶段共建AI数据中心，英伟达将随每GW部署逐步投资最高1000亿美元，首阶段将于2026年下半年VeraRubin平台上线云栖大会上宣布与英伟达在PhysicalAI领域合作，阿里云PAI平台将集成NVIDIAIsaacSim等全套软件栈，缩短机器人、自动驾驶等应用的开发周，同时在阿里计划未来3年投入3800亿元用于AI基础设施建设，到2032年阿里云全球数据中心能耗规模提升10倍。我们认为，??英伟达、OpenAI、阿里等全球AI巨头同频加速投入算力底座及生态建设，一方面验证了当前市场需求旺盛，AI商业化正在加速落地，逐渐形成商业闭环；另一方面也对全球AI基础设施投资注入了信心，未来AI将有望在医疗、教育、科研、产业等更多场景全面落地。
摩尔线程IPO成功过会，国产算力加速崛起。北京时间9月26日，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所科创板上市审核委员会会议审议，此次IPO拟募资80亿元，资金将主要用于新一代AI训推一体芯片、图形芯片、智能AISoc等核心研发的补充流动资金，回顾项目从2025年6月30日受理到过会，仅用了88天。我们认为，摩尔线程创下了科创板审核最快记录，体现了政策对于硬科技及国产AI芯片的大力支持，国产GPU正加速追赶以缩小与海外领先水平差距，同时该项目也成为A股年内最大规模的半导体IPO项目，成为“国产GPU第一股”，是国产GPU的重要里程碑时刻。
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