2025年青云科技实现营业收入228,104,982.23元，同比2024年的272,066,179.38元下降16.16%。从业务结构来看，云产品收入100,433,347.03元，同比下降20.57%；云服务收入126,716,460.77元，同比下降12.92%。公司表示，营收下滑主要系主动优化业务结构，收缩低毛利及亏损业务规模，聚焦高毛利核心云产品所致。
从地区维度看，境内收入226,840,985.37元，同比下降15.85%；境外收入仅308,822.43元，同比大幅下降87.15%，境外业务尚处于投入阶段，规模收缩明显。销售模式方面，直销收入156,855,811.95元，同比下降6.77%；经销收入65,045,968.60元，同比下降29.30%；代理收入5,248,027.25元，同比下降55.23%，各销售渠道均出现不同程度收缩。
2025年公司归属于上市公司股东的净利润为-66,663,125.22元，较2024年的-95,757,720.58元减亏29,094,595.36元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-69,860,526.03元，较2024年的-102,641,218.96元减亏32,780,692.93元。减亏主要得益于公司实施精细化运营战略，多维度优化成本结构，运营效率升级。
基本每股收益为-1.39元/股，2024年为-2.00元/股；扣非每股收益为-1.46元/股，2024年为-2.15元/股，亏损幅度均有所收窄。不过，截至2025年末，公司未分配利润（累计未弥补亏损）达-122,180.58万元，未来仍面临无法盈利及无法进行利润分配的风险。
2025年销售费用为40,338,014.15元，同比2024年的64,180,316.00元下降37.15%。公司优化销售组织架构，严格控制开支，销售效能提升，使得销售费用大幅压降。从费用结构看，职工薪酬、业务招待费、差旅费等均有不同程度下降，反映公司销售端成本管控成效显著。
管理费用为34,606,011.14元，同比2024年的46,829,675.80元下降26.10%。公司推进组织扁平化，优化管理人员结构及薪酬绩效考核，相关日常运营支出减少。其中，管理人员薪酬、办公费、折旧费等核心费用项目均出现明显下降，管理端成本管控效果显现。
财务费用为9,655,656.31元，同比2024年的10,925,646.80元下降11.62%。主要系报告期内偿还部分金融机构借款，利息支出相应减少。期末短期借款余额90,918,596.49元，较期初的248,050,876.00元下降63.35%；长期借款余额11,666,666.60元，公司主动压降有息负债规模，有效降低了财务成本。
研发费用为50,034,085.09元，同比2024年的66,200,778.20元下降24.42%。公司聚焦核心自研技术，优化研发人员结构及薪酬配置，研发投入更趋精准高效。研发投入总额占营业收入的比例为21.93%，较2024年的24.33%减少2.4个百分点，但仍保持较高水平，保障核心技术竞争力。
2025年公司研发人员数量为129人，较2024年的139人减少10人，但研发人员数量占公司总人数的比例从38.94%提升至42.开云网址 kaiyun官方入口3%，研发人员占比进一步提高。研发人员薪酬合计4,492.71万元，较2024年的5,989.74万元下降24.99%；研发人员平均薪酬从43.09万元降至34.83万元，反映公司优化研发人员薪酬配置，聚焦核Kaiyun平台 开云体育官方入口心研发人才。
报告期内，公司多个研发项目稳步推进，包括AI智算平台、KubeSphere容器平台、云易捷v6.0等。其中，AI智算平台实现算力精细化切分与高效调度，在高校、科研场景中算力分配率与利用率显著提升；KubeSphere v4.2版本完成架构升级，增强了异构基础设施统一纳管能力；云易捷v6.0全面切换云原生技术栈，存储性能大幅提升。截至2025年末，公司累计获得发明专利68个，外观设计专利27个，软件著作权153个，其他作品著作权10个，知识产权储备持续丰富。
经营活动产生的现金流量净额为-21,455,428.96元，较2024年的-34,537,329.17元，净流出额减少13,081,900.21元，收窄幅度达37.87%。主要得益于公司加强应收账款催收力度，同时优化人员结构及严格控制日常经营性支出，经营性现金流出大幅减少。销售商品、提供劳务收到的现金为238,842,913.27元，购买商品、接受劳务支付的现金为127,842,181.28元，经营活动现金流状况有所改善。
投资活动产生的现金流量净额为-7,228,412.00元，2024年为17,113,354.49元，同比下降142.24%。主要系报告期内收回投资收到的现金较上年同期大幅减少，同时购建固定资产、无形资产等长期资产支付的现金仍有支出，导致投资活动现金流由净流入转为净流出。
筹资活动产生的现金流量净额为-161,771,731.63元，2024年为151,757,909.27元，同比下降206.6%。公司主动压降有息负债规模，偿还债务支付现金大幅增加至501,121,333.36元，同时取得借款收到的现金较上年同期减少，导致筹资活动现金流由净流入转为大额净流出，财务状况趋于稳健。
公司2025年仍未实现盈利，累计未弥补亏损规模较大。未来若私有云业务及算力业务市场开拓不及预期，高毛利产品收入无法按计划放量，或云计算行业整体下行及政策变化，公司仍面临业绩大幅下滑、减亏趋势未能延续甚至亏损扩大的风险。
核心技术与关键研发人员是公司核心竞争力的重要组成部分，若出现核心技术泄密或关键研发人才大量流失，将对公司技术研发能力和未来经营发展带来不利影响。
互联网及信息技术行业特性导致公司可能面临网络设备故障、软件漏洞、硬件故障、供电中断等问题，可能造成云服务用户业务运营中断、数据丢失，进而影响公司声誉和经营业绩；同时，服务器所在地若遭遇自然灾害等不可抗力，也会对云服务可靠性造成较大影响。
尽管公司云服务业务采用预收款模式坏账风险较小，云产品业务对总经销商账期较短且信誉良好，但如果未来主要直销客户经营情况发生重大不利变化，将影响应收账款正常回收，对公司经营活动净现金流量和经营业绩产生不利影响。
云计算行业技术迭代较快，创新产品和模式不断涌现，若公司不能准确把握行业发展趋势，针对性研发技术和开发产品，导致产品性能和服务质量落后于竞争对手，可能出现已有客户流失、业务发展迟滞、市场份额下降的风险。
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